Cosa succede alle opzioni se una società viene acquisita / comprata?

Molto può dipendere dalla natura di un buyout, a volte è per azioni e contanti, a volte solo azioni, o nel caso di questo accordo con Google, tutto in contanti. Dal momento che questo accordo è stato utilizzato, discuteremo cosa succede in un buyout in contanti.

Se il prezzo delle azioni sale abbastanza prima della data del buyout per mettervi in attivo, premete il grilletto prima della data di liquidazione (in alcuni casi, potrebbe essere premuto per voi, vedi sotto). Altrimenti, una volta che il buyout si verifica, sarete finiti o potreste ricevere opzioni regolate nelle azioni della società che ha fatto il buyout (non applicabile in un buyout in contanti).

Di solito il prezzo si avvicina ma non supera il prezzo di acquisto man mano che il tempo si avvicina alla data di acquisto. Se il prezzo di acquisto è superiore al prezzo di esercizio dell'opzione, allora si ha qualche speranza di essere in the money ad un certo punto prima del buyout; basta essere sicuri di esercitare in tempo.

Dovete controllare la stampa fine del contratto di opzione stesso per vedere se ha qualche disposizione che determina cosa succede nel caso di un buyout. Questo vi dirà cosa succede con le vostre particolari opzioni.

Per esempio JoeTaxpayer ha appena modificato la sua risposta per includere il linguaggio standard di CBOE sulle sue opzioni, che se ho letto bene significa che se avete opzioni tramite loro dovete controllare con il vostro broker per vedere quali procedure speciali di liquidazione dell'esercizio sono state imposte da CBOE in questo caso.

Quando avviene il buyout, lo strike da 30$ vale 10$, dato che è in the money, si ottengono 10$ (1000$ per contratto). Sì, lo strike da 40$ è abbastanza inutile, oggi è sceso di valore. Alcuni accordi sono formulati come un'offerta o un'intenzione, così una nuova offerta può arrivare. Questo sembra essere un affare fatto.

Dal capitolo 8 di CHARACTERISTICS AND RISKS OF STANDARDIZED OPTIONS - FEB 1994 with supplemental updates 1997 through 2012 ;

“In alcune circostanze insolite, potrebbe non essere possibile per i call writer scoperti di opzioni su azioni e indici azionari con consegna fisica ottenere i titoli azionari sottostanti per soddisfare i loro obblighi di regolamento dopo l'esercizio. Questo potrebbe accadere, per esempio, nel caso di un'offerta di acquisto riuscita per tutte o sostanzialmente tutte le azioni in circolazione di un titolo sottostante o se la negoziazione di un titolo sottostante fosse vietata o sospesa. In situazioni di questo tipo, l'OCC può imporre procedure speciali di regolamento dell'esercizio. Queste procedure speciali, applicabili solo alle call e solo quando un writer assegnato non è in grado di ottenere il titolo sottostante, possono comportare la sospensione degli obblighi di regolamento del titolare e del writer e/o la fissazione di prezzi di regolamento in contanti al posto della consegna del titolo sottostante. In tali circostanze, l'OCC potrebbe anche proibire l'esercizio di put da parte dei titolari che non sarebbero in grado di consegnare il titolo sottostante alla data di regolamento dell'esercizio. Quando vengono imposte procedure speciali di regolamento dell'esercizio, OCC annuncerà ai suoi membri della compensazione come verranno gestiti i regolamenti. Gli investitori possono ottenere tali informazioni dalle loro società di intermediazione”.

Credo che questo confermi la mia osservazione. Felice di discutere se un lettore ritiene il contrario.