Conseguenze dell'acquisto/vendita di un gran numero di azioni per un titolo a basso volume?

Ho sempre pensato che fosse strano, ma il “prezzo” che viene quotato in borsa è solo il prezzo dell'ultima transazione. L'ironia di questa definizione di prezzo è che in realtà potrebbero non esserci più azioni disponibili sul mercato a quel prezzo.

Mi sembra anche strano che il prezzo non sia affatto aggiustato per la dimensione della transazione. Una transazione di 1 sola azione pubblicherà un nuovo prezzo anche se pochi secondi prima 100.000 azioni sono state scambiate ad un prezzo diverso. (Ok, esempio irrealistico, ma avete capito il mio punto.)

Ho sempre creduto che questo sia un modo strano di descrivere il prezzo.

Comunque, la mia diatriba qui dovrebbe illustrare il punto che le fluttuazioni che vedete nel prezzo non riflettono realmente il cambiamento delle valutazioni del pubblico possessore di azioni. Ogni posto in borsa mantiene un libro di ordini, con ordini di acquisto non abbinati da una parte e ordini di vendita non abbinati dall'altra.

Buy Sell
100 @ .20 50 @ .22
75 @ .19 80 @ .23
125 @ .15 100 @ .30
... ...

Se vai dal tuo broker e gli dici “riempi il mio ordine per 50.000 azioni al prezzo di mercato”, allora il broker non ti riempirà 50.000 azioni a .20. Invece, comprerà le 50 @ .22, poi 80 @ .23, poi 100 @ .30, ecc. Poiché il tuo ordine è così grande rispetto agli ordini non abbinati, il tuo ordine a mercato sarà abbinato a un mucchio di ordini non abbinati sul lato della vendita, e ogni abbinamento farà salire un po’ il prezzo pubblicato.

Se invece hai chiesto al broker, “apri un ordine limite per comprare 50000 azioni a .20”, allora la borsa aggiungerà il tuo ordine al book:

Buy Sell
100 @ .20 50 @ .22
50000 @ .20 80 @ .23
75 @ .19 100 @ .30
... ...

In questo caso, è probabile che il vostro ordine non venga affatto eseguito, poiché nessuno al momento vuole vendere a .20 e storicamente parlando è improbabile che un tale venditore appaia improvvisamente.

Riempire ordini di grandi dimensioni è in realtà un problema comune per gli investitori istituzionali: http://www.businessweek.com/magazine/content/05_16/b3929113_mz020.htm http://www.cis.upenn.edu/~mkearns/papers/vwap.pdf (Scritto da un professore che avevo a scuola!)

Innanzitutto, se compri 10.000 dollari di un penny stock e cerchi di venderlo nel pomeriggio, probabilmente non riavrai i tuoi soldi. Lo spread offerta/domanda può costarti caro.

Sul lato oscuro, se siete in grado di permettervi di scambiare abbastanza azioni per attirare l'attenzione, l'interesse di coloro che credono che il volume sia un'indicazione di qualche evento reale che sta accadendo, potete pompare abbastanza in alto per fare dei bei soldi, vendendo nel successivo aumento. Questo è un classico pump and dump (che spesso, ma non sempre, include i post sulle bacheche) ed è illegale. Nello stesso modo in cui questo volume attira i trader, può anche attirare l'attenzione della SEC.

Questo dovrebbe essere letto come un racconto, non come un consiglio. Semmai, è un consiglio su cosa non fare.

L'effetto di fare un singolo acquisto, delle dimensioni e dei tempi descritti, non causerebbe uno squilibrio di mercato, ti farebbe solo male (e il tuo P&L). Come ha detto @littleadv, sarebbe improbabile che il tuo ordine venga evaso.

• Non ci sarebbe nessuno a prendere l'altro lato del tuo trade,
• Non ci sarebbero abbastanza azioni disponibili a breve termine, come un blocco.

Hai chiesto di fare un acquisto “improvviso”. Diciamo che hai piazzato l'ordine e sei disposto ad accettare una serie di riempimenti parziali, ad esempio in incrementi di 5.000 o 10.000 azioni alla volta, in un periodo di ore. Questo sarebbe un approccio più moderato.

Anche distribuito nell'arco di una giornata, questo rimane poco saggio.

• Avvertirai i pochi partecipanti al mercato di quel titolo che hai un grande interesse a comprare.
  
• Probabilmente farai salire il prezzo delle azioni, a causa della domanda e dell'offerta di base di azioni disponibili.
  
• Creerete la percezione di una “storia” o di un altro cambiamento nei fondamentali della società, e le aspettative di apprezzamento del prezzo delle azioni nel prossimo futuro. Anche se è vero, pagherai troppo, o forse non sarai in grado di comprarlo affatto, poiché gli azionisti esistenti non vorranno vendere se pensano che ci sia la possibilità di prendere profitto.
  

Un approccio migliore sarebbe quello di comprare piccoli lotti nel corso di una settimana o un mese. Ma le tue spese di transazione aumenterebbero.

Gli investitori fanno soldi nei fogli rosa e nei penny stock a causa di aumenti del prezzo delle azioni del 100% (nella fascia bassa), con un numero relativamente piccolo di azioni. Non è fattibile guadagnare profitti da speculatore acquistando enormi blocchi (rispetto al numero di azioni in circolazione) di azioni prezzate <1,00 dollari USA e trarre profitto da aumenti di prezzo di appena il 25% su grandi volumi.

Se sei l'unico che mette un grande ordine di acquisto sul mercato, allora sicuramente spingerà il prezzo verso l'alto. Quanto in alto dipenderebbe da quanti sarebbero disposti a vendere a quale punto di prezzo. Sarebbe anche possibile che il vostro scambio non venga eseguito perché non ci sono venditori.

Lo stesso sarebbe vero se si inserisce un grande ordine di vendita, senza acquirenti. Il prezzo scenderebbe o lo scambio non verrebbe eseguito perché non ci sono abbastanza compratori.

È illegale e si può andare in prigione perché sfrutta le piccole aziende e i loro investitori che credono nell'azienda.