Come e perché il tasso di cambio di una valuta cambia quasi ogni giorno?

L'idea di base è che il valore del denaro dipende da ciò che può essere usato per comprare. Il principale motore dello scambio monetario (usare un tipo di valuta per “comprarne” un altro) è che di solito le transazioni per beni o servizi in un particolare paese devono essere fatte usando la valuta ufficiale di quel paese. Quindi, se gli Stati Uniti hanno qualcosa di molto prezioso (diciamo gli iPhone) che le persone in altri paesi vogliono comprare, devono comprare dollari e poi usare quei dollari per comprare l'elettronica di consumo dai venditori negli Stati Uniti.

Ogni paese ha un “paniere” di cose che produce e che un altro paese vuole, e una “lista della spesa” di cose di valore che vuole da quell'altro paese. La differenza netta di valore tra il paniere e la lista della spesa determina la domanda relativa di una valuta rispetto a un'altra; il dollaro potrebbe guadagnare valore rispetto all'euro (e quindi un euro comprerà meno dollari) perché gli europei vogliono gli iPhone più degli americani vogliono le BMW, o viceversa l'euro può guadagnare forza contro il dollaro perché gli americani vogliono le BMW più degli europei vogliono gli iPhone. Il fatto che gli iPhone siano effettivamente prodotti in Cina gioca un po’ a favore, un po’ no; Apple paga i cinesi in Yuan per produrli, poi riceve dollari dagli acquirenti internazionali e spedisce loro gli iPhone, rendendo sia lo Yuan che il dollaro più preziosi dell'Euro o di altre valute.

Anche la quantità totale di una valuta in circolazione può influenzare i prezzi relativi. In questo momento la Fed americana sta pompando miliardi di dollari al giorno nell'economia statunitense. Questo significa che ci sono un sacco di dollari in circolazione, quindi sono facili da ottenere e quindi la loro domanda diminuisce.

È più complesso di così (per esempio, il dollaro è anche usato come standard internazionale per il commercio del petrolio; se vuoi il petrolio, lo paghi in dollari, aumentando la domanda di dollari anche quando gli Stati Uniti non mettono sul mercato alcun petrolio da vendere), ma fondamentalmente pensa alle diverse valute come se avessero un valore di per sé, e questo valore è influenzato da quanto il mercato vuole quella valuta.

È semplicemente domanda e offerta.

Innanzitutto, la domanda:

Se sei un importatore che cerca di comprare da oltreoceano, avrai bisogno di valuta estera, magari euro. O se vuoi fare un viaggio in Europa avrai bisogno di comprare euro. O se sei uno speculatore e pensi che il dollaro scenderà di valore, probabilmente comprerai euro.

A meno che non ci sia qualcuno disposto a venderti euro per dollari, non potrai averne. Ci sono milioni di persone che cercano di cambiare valuta in tutto il mondo. Se più persone vogliono comprare dollari, allora questa domanda influenzerà positivamente il prezzo del dollaro (misurato in euro). Se più persone vogliono comprare euro, beh, viceversa.

Ci sono così tante di queste transazioni a livello globale, e il numero di persone e la natura di queste transazioni cambiano così continuamente, che i prezzi (tassi di cambio) per queste valute fluttuano continuamente e senza problemi.

La domanda è anche influenzata da ciò che la gente vuole comprare e da quanto lo vuole comprare. Se la gente generalmente vuole investire i propri risparmi in azioni invece che in dollari, cioè se molte persone cercano di comprare azioni (scambiando i loro dollari con azioni), allora la domanda di dollari è più bassa e la domanda di azioni è più alta. Quando il mercato azionario crolla, vedrete spesso un picco nel tasso di cambio del dollaro, perché la gente sta cercando di scambiare azioni per dollari (questo rappresenta una grande domanda di dollari).

Poi c'è “l'offerta:”

Può sembrare che ci sia un numero fisso di banconote là fuori, o che l'offerta cambi solo quando Bernanke stampa denaro, ma in realtà c'è molto più di questo. Se venite dall'Europa e volete comprare degli USD dalla banca, beh, quanti USD “ha” la banca e cosa significa per loro avere denaro? La banca riceve denaro dai depositanti, o dai prestatori. Se una persona mette dei soldi in un conto di deposito, e poi la banca prende in prestito quei soldi dal conto e li presta a un acquirente di casa sotto forma di mutuo, lo stesso dollaro viene usato da due persone. L'acquirente della casa potrebbe usare quei soldi per assumere un falegname, e il falegname potrebbe rimettere il dollaro in un conto bancario, e lo stesso dollaro potrebbe essere prestato di nuovo. In economia questo è chiamato “effetto moltiplicatore”.

L'intera offerta di denaro utilizzata finisce per diventare più difficile da calcolare con questo tipo di debiti e prestiti.

Poiché il denaro è qualcosa di usato e necessario per condurre delle transazioni, il numero di transazioni condotte (a volte a credito) influenza la “fornitura” di denaro.

Domanda e offerta si confondono un po’ quando si considerano le persone che accumulano denaro. Se ho paura del mercato azionario, potrei tenere tutti i miei soldi in dollari. Questo toglie denaro alle aziende che potrebbero investirlo, lo toglie dal pool di denaro usato per le transazioni e lo lascia in attesa sotto il mio materasso. Si potrebbe pensare alla mia tesaurizzazione come a un tipo di domanda di valuta, o come a una riduzione dell'offerta di valuta disponibile per condurre transazioni.

Il quadro completo può essere un po’ più complicato, se si guarda a tutti i modi in cui le valute sono usate globalmente, con swap e vari contratti di scambio e futures, ma questo dà la storia di base della provenienza dei prezzi, che non sono stabiliti da qualche fissatore di prezzi ma sono guidati dalle forze di mercato.

La banca facilita solo le transazioni. Se l'ultimo prezzo (tasso di cambio) è di 1,2 dollari per euro, e la banca riceve più richieste di acquisto di dollari per euro che di euro per dollari, aggiusta il tasso verso il basso finché la pressione di acquisto è pari. Se l'USD diventa più caro, ad un certo punto meno persone vorranno comprarlo (o vorranno comprare prodotti dagli USA che costano USD). La banca mantiene uno spread (come comprare a 1,19 e vendere a 1,21) in modo da poter prendere un profitto.

Dovresti pensare alla valuta come a qualsiasi altra merce, e considerare gli acquisti di valuta come una forma di baratto. Il valore della valuta è solo una convenzione, ma funziona. La valuta è necessaria nelle transazioni, quindi mantiene il suo valore in questo mercato globale di baratto di beni/servizi e altre valute. Come l'offerta e la domanda di questo e di altri beni/merci/servizi fluttuano, così fa la quantità di qualsiasi particolare valuta necessaria per condurre una qualsiasi di queste transazioni.

Un “paniere di beni” ufficiale e il prezzo di quei beni è usato per determinare gli indici dei prezzi al consumo / inflazione ecc. Il prezzo ufficiale di questo particolare paniere di beni non è un driver fondamentale dei tassi di cambio su base giornaliera.