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Opzioni for dummies. Puoi spiegare come funzionano le put e le call, semplicemente?
Non ho mai capito né Puts né Calls. Qualcuno potrebbe spiegarmele come se fossi un bambino?
Non ho mai capito né Puts né Calls. Qualcuno potrebbe spiegarmele come se fossi un bambino?
Ecco il mio tentativo di “Opzioni per bambini ”
“Ehi ragazzo… Quindi hai questo videogioco che hai pagato 50 dollari e che vuoi vendere tra due mesi”
“Sì, Mr. Video Game Broker, ma voglio bloccare un prezzo così so quanto risparmiare per un nuovo Tickle Me Elmo per la mia sorellina”.
“Ok, per 3 dollari, ti venderò un'opzione ‘Put’ così potrai vendere il gioco a 40 dollari tra due mesi”.
…. Un mese dopo ….
“Hey, Mr. Video Game Broker, non vedo l'ora di comprare questo nuovo Tickle Me Elmo per la mia sorellina per Natale, ma è difficile da trovare e ho paura che i prezzi saliranno. Posso spendere solo 100 dollari!”.
“Ok ragazzo, per 4 dollari ti venderò un'opzione ‘Call’ per comprare un Tickle me Elmo il 21 dicembre a 95 dollari. Se riesci a trovarlo più economico, l'opzione può scadere, altrimenti $95 è il massimo che pagherai!”
Le opzioni put sono contratti di vendita. Voi mi pagate una tassa per il diritto di mettere l'azione (o altro titolo sottostante) nelle mie mani se lo desiderate. Questo avviene in una data specifica (la strike date) e ad un prezzo specificato (lo strike price). Voi potete decidere di non esercitare questo diritto, ma io devo seguire la procedura e permettervi di venderlo a me se lo volete. Le opzioni di vendita possono essere usate dall'acquirente per limitare le perdite.
Per esempio: Lei acquista da me un'opzione PUT per GE Oct19 13.00. Il 19 ottobre, potete farmi comprare le vostre azioni GE per $13.00 per azione. Se il prezzo di GE è sceso a $12.00, questa sarebbe una buona idea. Se ora è a 15,00 dollari per azione, probabilmente terrete la GE o la venderete all'attuale prezzo di mercato.
Le opzioni call sono contratti da comprare. La stessa idea solo nell'altra direzione: Tu mi paghi una tassa per il diritto di chiamare lo stock da me. Le call hanno anche una strike date e strike price. Come una put, potete scegliere di non esercitarla. Voi potete scegliere di comprare le azioni da me (alla data di esercizio per il prezzo di esercizio), e io devo vendervele se le volete.
Per esempio: Tu acquisti da me un'opzione CALL per GE Oct19 16.00. Il 19 ottobre, potete comprare le mie azioni GE per 16,00 dollari ad azione. Se il prezzo attuale è di 17,50$, dovreste farmelo vendere a 16,00$. Se è meno di 16,00 dollari, potreste comprarlo al prezzo corrente di mercato per meno.
Comunemente, le opzioni sono per un blocco di 100 azioni del titolo sottostante.
Nota: questa è una descrizione generale. Le opzioni possono essere molto complicate. La tassa che si paga per l'opzione e le spese di transazione associate alle azioni influenzano il fatto che l'esercizio sia finanziariamente vantaggioso o meno. **Le opzioni possono essere MOLTO RISCHIOSE. Puoi perdere tutti i tuoi soldi perché non c'è un valore innato nell'opzione, ma solo come si relaziona al titolo sottostante. Prima che il vostro broker vi permetta di fare trading, ci sono informazioni che dovete leggere e affermare di aver compreso il rischio.
Di solito sono un fan di cercare di mettere tutte le informazioni rilevanti in una risposta quando possibile, ma questo è difficile da fare in una pagina. Ecco il modo migliore, di gran lunga, per imparare le basi:
L'OIC (Options Industry Council) ha un grande sito web gratuito per insegnare agli investitori a tutti i livelli sulle opzioni
Puoi impostare un percorso di apprendimento che ricorderà quali lezioni hai fatto, ecc. E non stanno davvero cercando di vendervi qualcosa; il loro scopo è quello di promuovere la comprensione e l'uso delle opzioni.
(comprate queste quando vi aspettate che il prezzo scenda)
Si ‘blocca’ il prezzo a cui si può vendere.
Se il prezzo scende al di sotto del prezzo ‘bloccato’, compri al nuovo prezzo basso e vendi al prezzo più alto ‘bloccato’; fai soldi.
(comprate quando vi aspettate che il prezzo salga)
Si ‘blocca’ il prezzo a cui si può comprare.
Se il prezzo sale oltre il prezzo ‘bloccato’, tu compri al prezzo ‘bloccato’ e vendi al nuovo prezzo più alto, guadagnando.
Una “Call” ti dà il diritto, ma non l'obbligo, di comprare un'azione a un prezzo particolare. Il prezzo, chiamato “strike price” è fissato quando si acquista l'opzione. Facciamo un esempio -
AAPL è scambiato a 259$. Pensate che salirà nel corso del prossimo anno, e decidete di acquistare la call $280 Jan11 per $12.
Ecco i dettagli di questa operazione. Il tuo costo è di $1200, dato che le opzioni sono scambiate su 100 azioni ciascuna. Si inizia ad avere il potenziale di guadagno solo quando Apple sale sopra i 280 dollari e l'opzione viene scambiata “in the money”. Ci vorrebbe un movimento a $292 per voi per andare in pareggio, ma dopo questo, state facendo $100 per ogni dollaro che sale. A $300, i tuoi $1200 varrebbero $2000, per esempio. Un movimento del 16% sull'azione e un aumento del 67% sul tuo denaro. D'altra parte, se il titolo non sale abbastanza per gennaio 2011, perdi tutto.
Un paio di punti qui - le opzioni americane sono scambiate in qualsiasi momento. Se le azioni salgono la prossima settimana, i tuoi $1200 possono valere $1500 e puoi vendere. Se l'opzione non è “in the money” il suo valore è puro valore temporale. Ci sono state affermazioni che la maggior parte delle opzioni scadono senza valore. Questo naturalmente è una sciocchezza, si può vedere che ci saranno sempre opzioni con uno strike al di sotto del prezzo delle azioni alla scadenza e quelle opzioni sono “in the money”. Naturalmente, non sappiamo a quanto sono state scambiate quelle opzioni.
Dall'altra parte di questo scambio c'è il venditore di opzioni. Se possiede Apple, la vendita si chiama “covered call” e in pratica sta dicendo che gli va bene se le azioni salgono abbastanza da permettere all'acquirente di ottenere le sue azioni a quel prezzo. Per lui, sa che otterrà $292 (i $280, più la vendita dell'opzione di $12) per un'azione che oggi è solo $259. Se lo stock rimane sotto i 280 dollari, ha appena intascato 12 dollari, il 4,6% del valore dello stock, in soli 3 mesi. Questo è il motivo per cui la scrittura di call può essere una strategia decente per alcuni investitori. Specialmente se il mercato scende, si può pensare che l'investitore abbassi il suo costo di quei 12 dollari. Questa particolare strategia funziona meglio in un mercato da piatto a basso. Naturalmente in un mercato in rapida ascesa, il venditore si perde dei guadagni potenzialmente elevati.
(La finisco qui, solo per dire che una Put è l'immagine speculare, si ha il diritto di vendere un'azione ad un determinato prezzo. È la differenza simile alla vendita allo scoperto di un'azione rispetto all'acquisto).
Se hai una domanda successiva - felice di aiutarti.
EDIT - Apple ha chiuso il 21 gennaio 2011 a $326.72, la call a $280 sarebbe valsa $46.72 contro il prezzo di acquisto di $12. Quasi 4X return (Un guadagno del 289%) in poco più di 4 mesi per un movimento del 26%. Questa è la leva che si può avere con le opzioni. Qualsiasi azione potrebbe facilmente scambiare da piatto a basso, e l'intero premio dell'opzione, perso.
Grande risposta di @duffbeer. L'unica cosa da aggiungere è che l'opzione stessa diventa un bene commerciabile. Ecco il mio tentativo di compilare la risposta di @duffbeer.
“Ehi ragazzo… Quindi hai questo nuovissimo videogioco Manic Mazes che hai pagato 50 dollari il primo gennaio e che vuoi vendere tra due mesi”
“Sì, signor Broker di videogiochi, ma voglio bloccare un prezzo così so quanto risparmiare per un nuovo Tickle Me Elmo per la mia sorellina”.
“Ok, per 3 dollari, ti venderò un'opzione ‘Put’ così potrai vendermi il gioco a 40 dollari tra due mesi”.
Il bambino dice “Ok!”, manda 3 dollari al signor Game Broker che manda al nostro bambino un pezzo di carta che dice:
Il possessore di questo pezzo di carta può vendere il gioco Manic Mazes al signor Game Broker per 40 dollari il 1° marzo.
…. Un mese dopo ….
Esce la notizia che Manic Mazes è pieno di bug, e il prezzo nei negozi viene pesantemente scontato a 30 dollari.
Mr Options Trader si rende conto che nostro figlio è in possesso di un contratto scritto da Mr Game Broker che effettivamente permette a nostro figlio di vendere il gioco a 10 dollari in più rispetto al prezzo del gioco nuovo, quindi forse circa 15 dollari in più rispetto al prezzo sul mercato dell'usato (che secondo lui potrebbe essere circa 25 dollari il 1° marzo). Chiama il nostro ragazzo.
“Ehi ragazzo, sai quell'opzione Put che il signor Game Broker ti ha venduto un mese fa, vuoi vendermela per 13 dollari?” (Vuole prenderla a un paio di dollari in meno rispetto alla sua valutazione equa di 15 dollari.)
Il ragazzo pensa:
hmmm … questo sarebbe un profitto netto di 10 dollari per me su quell'opzione di vendita, ma non sarei in grado di vendere il gioco a 40 dollari il mese prossimo, probabilmente otterrei solo qualcosa come 25 dollari per esso.
Quindi, in un certo senso, otterrei 10 dollari ora piuttosto che potenzialmente 12 dollari tra un mese.
Nota: I 12$ sono perché ci potrebbero essere 15$ dall’esercizio dell'opzione put (vendendo per 40$ un gioco che vale solo 25$ nel mercato dell'usato) meno il costo originale di 3$ per l'opzione put.
Al ragazzo piace l'idea e risponde:
“Fatto!
Il giorno dopo il ragazzo invia il contratto dell'opzione Put a Mr Options Trader e riceve in cambio 13 dollari.
Il nostro ragazzo ha comprato l'opzione Put e poi l'ha venduta per un profitto, e tutto questo è avvenuto prima che l'opzione raggiungesse la sua data di scadenza.
Opzioni per i bambini:
Hai una grande scatola di barrette di cioccolato. Hai risparmiato la tua paghetta per averne molte, in modo da poterne avere una ogni volta che ne vuoi una. Ma hai appena visto in TV la pubblicità di un nuovo giocattolo che uscirà tra un mese. La tua paghetta da sola non lo comprerà, e tu vuoi quel giocattolo più di quanto tu voglia le caramelle. Così, decidi di vendere le caramelle ai tuoi amici a scuola per comprare il giocattolo.
Ora hai una scelta. Puoi vendere le caramelle ora e mettere i soldi nel tuo salvadanaio per comprare il giocattolo più tardi. Oppure, puoi conservare le caramelle e venderle tra un mese, quando avrai effettivamente bisogno dei soldi per comprare il giocattolo. Sai che se vendi tutte le caramelle che hai oggi, puoi ottenere 50 centesimi a barretta. Non è abbastanza per comprare il giocattolo, ma la tua paghetta coprirà il resto.
Quello che non sai è quanto potresti essere in grado di vendere le caramelle tra un mese. Potresti essere in grado di ottenere 75 centesimi a barretta. Se così fosse, potreste pagare il giocattolo solo con i soldi delle caramelle e ve ne resterebbero anche un po’. Ma potresti essere in grado di venderle solo per 25 centesimi l'una, e non avresti abbastanza per comprare il giocattolo nemmeno con la tua paghetta. Vorresti aspettare e vedere se puoi ottenere 75 centesimi ciascuno, ma non vuoi rischiare di ottenere solo 25 centesimi.
Così, vai da tuo padre. Anche a lui e ai suoi colleghi piacciono queste barrette, quindi sarebbe disposto a comprarle tutte e a venderle ai suoi amici come tu stai pensando di fare con le tue. Tu chiedi l’opzione di vendergli tutte le barrette per 50 centesimi l'una in un mese. Se scopri che puoi ottenere di più per loro a scuola, vuoi poter accettare quell'accordo, ma se non puoi venderle a 50 centesimi a scuola, le venderai a tuo padre.
Ora, tuo padre sa che potrebbe avere lo stesso problema di vendere le caramelle a 50 centesimi o più che tu temi. Così, offre un compromesso. Se gli paghi 5 dollari ora, accetterà l'accordo. Tu pensi che anche senza quei 5 dollari, tra la tua paghetta e i soldi delle caramelle, puoi ancora comprare il giocattolo. Quindi, accetti l'accordo.
Tra un mese, puoi offrire le caramelle a scuola. Se nessuno pagherà 50 centesimi, puoi vendere le caramelle a tuo padre quando torni a casa, ma se i bambini a scuola pagheranno 50 centesimi o più, puoi vendere tutto a scuola. In entrambi i casi, hai abbastanza soldi per comprare il giocattolo, e puoi anche scegliere quale prezzo accettare, ma hai dovuto pagare tuo padre 5 dollari, e non puoi riaverli indietro, quindi se si scopre che puoi vendere le caramelle a scuola per 50 centesimi, come oggi, allora perché hai pagato i 5 dollari non ti ritrovi con tanto quanto se avessi semplicemente aspettato.
Nel mercato finanziario, questo tipo di opzione è una “opzione put”. Qualcuno che possiede qualcosa che viene scambiato sul mercato, come un'azione, può organizzare la vendita di quell'azione a qualcun altro a un prezzo concordato, e il venditore può inoltre pagare del denaro al compratore in anticipo per l’opzione di non vendere a quel prezzo. Ora, se il mercato azionario sale, il venditore lascia scadere il contratto e vende le sue azioni sul mercato aperto. Se scende, può esercitare l'opzione e vendere al prezzo concordato al compratore. Se, tuttavia, le azioni rimangono più o meno le stesse, che lui scelga di vendere o meno, il denaro che il venditore ha pagato per l'opzione significa che si ritrova con meno di quello che avrebbe avuto se non avesse comprato l'opzione.
Opzioni per bambini:
Diciamo che vedi un'altra pubblicità in TV per un altro giocattolo che ti piace, che è appena uscito. Controlli il prezzo al dettaglio suggerito sul sito web della società, e vedi che se risparmi la tua paghetta per il mese successivo, puoi comprarlo.
Ma, a scuola il giorno dopo, tutti parlano di questo giocattolo, dicendo che ne vogliono uno. Alcuni hanno già abbastanza soldi, altri stanno risparmiando e riusciranno ad averlo prima di te. Tu hai paura che siccome tutti gli altri ne vogliono uno, il prezzo al negozio locale salirà, così che la tua paghetta mensile non potrà più comprare il giocattolo.
Quindi, vai di nuovo da tuo padre. Vuoi poter usare i soldi della tua paghetta del mese successivo per comprare il nuovo giocattolo. Sei disposto ad aspettare fino a quando non avrai effettivamente i soldi risparmiati prima di prendere il giocattolo, ma hai bisogno di quel giocattolo tra un mese. Quindi, volete che vostro padre ne compri uno per voi, e lo tenga fino a quando non potrete risparmiare per comprarlo da lui. Ma vuoi comunque entrambe le cose; se il prezzo scende tra un mese perché il giocattolo non è più così nuovo e la gente non lo vuole, non vuoi spendere tutta la tua paghetta per comprarlo da tuo padre; vuoi solo andare al negozio e comprarne uno al prezzo più basso. Gli pagherai 5 dollari per il disturbo, subito, che tu compri o meno il giocattolo che ti ha regalato.
Tuo padre non vuole avere un giocattolo che non usa per un mese, specialmente se potresti non comprarlo da lui, quindi offre un accordo diverso; tra un mese, se lo vuoi ancora, si fermerà al negozio tornando a casa e prenderà il giocattolo. Poi lo rimborserete con la paghetta che avete messo da parte; se finisce per costare meno di un mese di paghetta, così sia, ma se costa più di quello, non dovrete pagare di più. Questo vi costerà solo 3 dollari, perché è più facile per lui. Ma, poiché non lo sta comprando ora, c'è una piccola possibilità che l'articolo sia esaurito quando va a comprarlo, e dovrete aspettare fino a quando sarà di nuovo disponibile. Voi siete d'accordo, a condizione che se dovete aspettare più di un mese per il vostro giocattolo, perché lui non è riuscito a trovarne uno da vendervi, lui vi restituisce i vostri 3 dollari e vi toglie altri 5 dollari dal costo per comprare il giocattolo da lui.
L'accordo di base per comprare qualcosa a un prezzo concordato, con l'opzione di non farlo, è noto come “opzione call”. Qualcuno che vuole comprare alcune azioni, obbligazioni o materie prime in una data futura può accordarsi con qualcuno che ha ciò che vuole per comprarli a un prezzo specifico. L'acquirente può poi pagare il venditore per l'opzione di non comprare.
La contro-offerta che papà ha fatto, in cui comprerà il giocattolo dal negozio a qualsiasi prezzo riesca a trovarlo, per poi venderlo a te al prezzo concordato, è conosciuta come “naked call” in finanza. Significa semplicemente che il venditore, che in questo caso sta offrendo l'opzione al compratore, non ha effettivamente ciò che sta accettando di vendere alla data futura, e dovrebbe comprarlo sul mercato aperto per poterlo rivendere. Questo è tipicamente fatto quando il venditore è sicuro che il prezzo scenderà, o non salirà di molto, tra ora e la data del contratto. In questi casi, o l'acquirente non eserciterà l'opzione e comprerà solo ciò che vuole sul mercato aperto, o eserciterà l'opzione, ma la differenza tra ciò che il venditore sta pagando per comprare la merce sul mercato e ciò che sta ottenendo vendendola sul contratto è all'interno del prezzo che ha ricevuto per l'opzione stessa. Se, invece, il prezzo di un articolo sale alle stelle, il venditore deve ora subire una significativa e reale perdita di denaro comprando qualcosa e poi vendendolo per molto meno di quanto ha pagato. Se l'oggetto non è disponibile, l'acquirente ha solitamente diritto a penali per la mancata consegna da parte del venditore. Se tutto questo è compreso da entrambe le parti, può essere pensato come una forma di assicurazione.
Una Xbox viene venduta attualmente a 200 dollari, ma non avete i soldi in questo momento per comprarla. Pensate che il prezzo della xbox salirà a 250 dollari il mese prossimo. Il tuo amico lavora da BestBuy e dice di avere un “raincheck” che ti permette di comprare la Xbox per 200 dollari, ma il raincheck scade il mese prossimo. Si offre di vendervi il “raincheck” per 5 dollari.
Quando comprate il suo raincheck per 5 dollari state bloccando il diritto di comprare la Xbox per 200 dollari. È come un'opzione perché blocca il prezzo di acquisto, ha una data di scadenza, blocca un prezzo di acquisto e non è obbligatorio riscattarlo.
Questa è la spiegazione di un'opzione call in termini di bambini. Per altre facili risposte alla domanda cos'è un'opzione call clicca ora.
A una put si può rispondere in modo simile. Supponiamo che tu abbia comprato la Xbox per 250 dollari e che poi il prezzo scenda di nuovo a 200 dollari. Se conservate la vostra ricevuta, avete il diritto di restituire (rivendere la Xbox) per $250 anche se il prezzo attuale è solo $200. Bestbuy ha una politica di restituzione di 30 giorni, quindi la tua ricevuta è come un'opzione di vendita, nel senso che puoi rivendere l'Xbox a un prezzo superiore a quello corrente di mercato.
Questo è un semplice esempio di opzione put in termini di bambini. Per altre risposte facili alla domanda cos'è una put clicca ora.
Oltre a tutte queste grandi risposte, controlla la voce Wikipedia sulle opzioni.
La cosa più importante da notare dalla loro definizione è che un'opzione è un derivato (e nulla di qualsiasi derivato è semplice). Poiché è un derivato, gli aumenti o le diminuzioni del prezzo dell'azione sottostante non si tradurranno automaticamente nella stessa quantità di cambiamento nel valore dell'opzione.
Quindi, bambina, il tuo obiettivo è fare soldi? Questo si ottiene di solito vendendo beni (diciamo una limonata) a un prezzo che supera il loro costo (diciamo zucchero, acqua e, beh, limoni).
Le opzioni, all'inizio, sono molto simili in quanto si può comprare il diritto di impegnarsi in uno specifico scambio futuro. Si guadagna in questa situazione se gli eventuali ritorni dal commercio programmato coprono il costo di acquisto dell'opzione. Altrimenti puoi semplicemente rinunciare al commercio - hai acquistato il diritto di commerciare, dopo tutto, non un qualsiasi tipo di obbligo. Ha senso? Sì. Perché ciò che segue è ciò che rende le opzioni un po’ diverse.
Cioè, se si vende lo stesso diritto di impegnarsi in uno specifico scambio la situazione è apparentemente invertita: si blocca il rendimento all'inizio, ma i costi non sono pienamente realizzati fino a quando lo scambio viene consumato o rifiutato dal proprietario dell'opzione. E tenete a mente che è sempre il proprietario dell'opzione che è al posto di guida; può vendere l'opzione, tenerla e non fare nulla, o usarla per impegnarsi nel commercio previsto. E questo è davvero tutto quello che c'è da fare.