Come può un'azienda utilizzare il denaro degli investitori in azioni quando queste vengono costantemente comprate e vendute?

La società ha ricevuto i suoi soldi per quelle azioni quando le ha emesse. Quando vengono successivamente vendute (supponendo che non sia la società a comprare o vendere), quella vendita non cambia il saldo del conto in banca della società: il ricavato della vendita (meno le commissioni) va direttamente dal compratore al venditore.

Penso che vi manchi qualcosa su come funzionano le azioni. Io stesso sono stato confuso su questo per molto tempo, e quindi penso di sapere da dove vieni.

La maggior parte delle volte, quando gli investitori comprano e vendono azioni, la società non è parte della transazione. Per capire come questo possa essere, riduciamo il tutto a un semplice esempio con due investitori:

Immaginate di aver bisogno di 10.000.000 di dollari per avviare un business, ma di averne solo 5.000.000. Quindi trovate qualcun altro con 5.000.000 di dollari che vuole possedere metà dell'azienda. Ora diciamo che l'azienda ha successo e dieci anni dopo voi due la vendete a una società più grande per 25.000.000 dollari. Tu prendi 12.500.000 dollari e lui 12.500.000 dollari. Ognuno di voi ha guadagnato 7.500.000 dollari.

Ma cosa succederebbe se cinque anni fa qualcuno offrisse al tuo socio 7.000.000 dollari per la sua metà. Lui ha deciso di prendere i $2.000.000 di profitto e uscire. Ora, quando l'azienda viene venduta, la persona che ha comprato la metà del tuo socio ottiene i 12.500.000 dollari e così guadagna i suoi 5.500.000 dollari di profitto.

Quando il tuo socio ha venduto la sua metà, nessun denaro è stato aggiunto o rimosso dall'azienda. L'acquirente ha dato al tuo socio dei soldi e il tuo socio gli ha dato un documento che mostra che lui è il nuovo proprietario di metà dell'azienda.

Le azioni sono semplicemente un modo di suddividere la proprietà di un'azienda in piccoli pezzi chiamati “azioni”. Per raccogliere denaro i fondatori vendono un mucchio di questi piccoli pezzi dell'azienda. I proprietari di questi piccoli pezzi possono poi venderli ad altre persone se decidono di usare i loro soldi per qualcos'altro, ma questo non toglie denaro all'azienda. L'azienda ha ancora i soldi che ha ottenuto dalla vendita delle azioni in primo luogo.

Quindi, una volta che una società ha venduto azioni, gli investitori generalmente non possono riavere i loro soldi dalla società. Gli investitori che vogliono uscirne devono trovare qualcuno che prenda il loro posto come investitori. A questo servono i mercati azionari. Sul mercato azionario gli acquirenti pagano in base a ciò che pensano che quel piccolo pezzo di azienda valga ora.

Una versione semplificata di quello che sta succedendo è che la società raccoglie capitale (denaro) vendendo una parte di se stessa (una quota di proprietà) agli investitori - i primi acquirenti delle azioni. Gli attuali proprietari lo permettono nella convinzione che il capitale raccolto da questa unica vendita sarà usato per aumentare il valore della società abbastanza da farli stare meglio di prima.

Questo genere di cose deve essere approvato dal consiglio di amministrazione dell'azienda, che è eletto dagli azionisti (proprietari) ed esiste per agire per conto degli azionisti piuttosto che del team di gestione o degli impiegati. Uno dei compiti primari del consiglio è l'assunzione e il licenziamento del team di gestione senior. In questo modo, si può dire che gli azionisti hanno la proprietà finale e stabiliscono la direzione finale per una società, selezionando i membri del consiglio che sceglieranno un team di gestione che stabilisce le priorità in linea con gli interessi degli azionisti.

Quando compri un'azione, stai comprando una quota di proprietà molto piccola della società1. Comprando una quantità sufficiente di azioni di un'azienda, si ha voce in capitolo su chi siede nel consiglio di amministrazione dell'azienda, e quindi su ciò che l'azienda fa e su come si comporta, o anche su un potenziale diritto sui suoi beni. Questo è parte di ciò che dà valore ad un'azione sul mercato aperto2. Ma il denaro speso per comprare le azioni è andato al precedente proprietario delle azioni, che di solito non è l'azienda stessa.

L'altro modo in cui un'azione ha valore è attraverso i dividendi. Un'azienda esiste per fare soldi per i suoi proprietari. Questo è il suo scopo. Le grandi società pubbliche non fanno eccezione, e lo fanno a volte prendendo una parte dei loro profitti e pagandola agli azionisti. Questo è un dividendo. Quindi, possedere le azioni giuste significa a volte ottenere denaro “gratis” al di là del valore delle azioni stesse. Un'azione con la reputazione di pagare dividendi può avere più domanda, e quindi un prezzo delle azioni più alto3.

Ma la cosa importante da capire relativamente a questa domanda è che le azioni sono una vendita una tantum per la società. L'azienda riceve il capitale una volta dalla vendita iniziale, e non ottiene alcun input o ritorno quando (o se!) le azioni vengono acquistate/vendute in seguito.

L'azienda si preoccupa ancora del prezzo delle azioni, però, a causa degli azionisti che possiedono quelle azioni (e quindi possiedono l'azienda). Se le azioni vanno male, gli azionisti convinceranno il consiglio a sostituire il team di gestione dell'azienda (sostituendo prima i membri del consiglio, se necessario). Oppure venderanno le azioni per acquistare un'altra azione di maggior valore, il che aiuterà il prezzo delle azioni a scendere ancora più in basso, il che incoraggerà ulteriormente gli altri azionisti ad agire.

L'altra cosa che può succedere se il prezzo delle azioni tende troppo in basso è che l'azienda diventa vulnerabile all'acquisizione da parte di un rivale. Ricordate che la proprietà delle azioni è la proprietà della società, e un rivale deve solo acquistare il 51% delle azioni per controllare il consiglio di amministrazione - spesso anche meno se c'è un investitore simpatico con la società in difficoltà. Quindi un basso prezzo delle azioni può essere pericoloso per l'esistenza stessa di un'azienda.

In altre parole, se un dirigente di livello C vuole mantenere quel bel pacchetto di stipendi a sei o sette cifre, è meglio che mantenga il prezzo delle azioni in salute4.

Naturalmente, è improbabile che tu, io o qualsiasi altro cittadino medio raggiungiamo il livello in cui abbiamo un motivo significativo per partecipare a una riunione degli azionisti e votare effettivamente su qualcosa che ci interessa5. Non ci interessa tanto la quota di proprietà. Ci importa che le azioni abbiano mostrato un valore stabile e persino crescente nel tempo. Questo le rende un posto utile per parcheggiare i risparmi, che potrebbe anche fornire un buon ritorno.

In pratica, il mercato azionario nel suo complesso non può indefinitamente sovraperformare l'economia generale, rispetto alla parte di detta economia dedicata alle pratiche di investimento. Nel corso del tempo il mercato azionario e l'economia generale dovrebbero salire o scendere più o meno allo stesso ritmo. Ma ci sono variazioni tra i due, dove a volte il mercato azionario può guidare o seguire ciò che l'economia più grande sta facendo, e alcuni titoli individuali possono sovraperformare l'economia mentre altri languono. Gli investitori individuali a volte possono fare molto bene per se stessi in questo modo (ed è possibile anche il contrario). A volte la coda può anche scodinzolare, e il comportamento degli investimenti può effettivamente stimolare la crescita o il declino dell'economia reale.

1. Questa è una grossolana semplificazione. In realtà, ci sono diverse classi di azioni, e l'investitore casuale raramente si ritrova con azioni che concedono qualsiasi interesse significativo di proprietà
2. Questo ha implicazioni interessanti di fronte a veicoli di investimento come i fondi comuni, dove non si possiedono direttamente azioni delle società del fondo. Invece, si possiede una quota del fondo. Rinunciate a qualsiasi diritto di voto di proprietà che potreste avere, e invece aiutate i gestori del fondo (spesso le banche) ad accumulare quote più grandi in una società di quanto potrebbero fare con i loro soldi.
   
3. In pratica, I dividendi hanno anche alcuni attributi negativi, come le aliquote fiscali più alte, che non attirano così tanti investitori come si potrebbe pensare.
   
4. “Sano” qui significa non semplicemente stabile, ma sempre in aumento. Una volta che un'azienda si vende in questo modo, dove la proprietà dell'azienda è diventata principalmente un veicolo di investimento, non è più sufficiente che un'azienda sia semplicemente stabile e redditizia. Se un'azienda non sta anche crescendo il più velocemente possibile, è nei guai. Più di questo, mostrare solo una buona crescita spesso non è sufficiente. Deve anche battere le aspettative per far felici gli investitori, perché i prezzi delle azioni hanno spesso già tenuto conto della crescita prevista. Per aumentare ulteriormente il prezzo, bisogna superare le proprie proiezioni, che erano già spesso ottimistiche per far felici gli investitori in primo luogo. Questa pressione incessante ha un profondo impatto su come le società si comportano.
   
5. La prevalenza di piccoli investitori può avere un impatto interessante sulle strutture di proprietà delle aziende. Se la maggior parte delle azioni di una società è sparsa tra questi piccoli investitori, una quota di investimento relativamente piccola in una società potrebbe essere sufficiente per controllarla efficacemente. Pensate a questo punto un po’ di più in relazione alla nota 2. Questo aiuta anche a spiegare il ragionamento dietro la necessità di diverse classi di azioni come descritto nella nota #1.

La società possiede ancora più azioni e può venderle sul mercato aperto al prezzo più alto ai nuovi investitori. La società ottiene il denaro del nuovo investitore, e il nuovo investitore ottiene le azioni. La società non ottiene denaro quando due investitori privati comprano o vendono azioni l'uno all'altro, ma ottengono un vantaggio quando il prezzo delle azioni sale.

La società può tenere le azioni. Quelle azioni hanno un valore di mercato aumentato, quindi il valore totale delle attività dell'azienda è aumentato. Questa “valutazione” aumentata potrebbe ottenere prestiti ad un tasso migliore, e le azioni possono essere usate come garanzia.

Per aggiungere alla risposta esistente, in termini semplici (ci sono regole e regolamenti complessi, che sto aggirando) -

1. Può potenzialmente avere un'emissione di diritti - più azioni sono emesse dalla società che sono acquistate, spesso da investitori esistenti - questo è un modo in cui una società raccoglie capitale.
2. Più le azioni valgono, più l'azienda viene percepita come preziosa, il che può portare a una maggiore facilità di ottenere finanziamenti/debiti per l'azienda, il che rende potenzialmente più facile per l'azienda operare con successo.
   
3. Per quanto riguarda la liquidità - Le azioni hanno un valore liquido solo se le persone le comprano e le vendono, se un'azione è impopolare si potrebbe scoprire che non sono affatto liquide (un esempio semplice è un grande margine tra i prezzi di acquisto/vendita, uno più complicato durante un crash è quando il trading è sospeso a causa di massicce oscillazioni di prezzo)

Quando un'azienda inizialmente si rende pubblica (vende azioni), l'azienda riceve gli investimenti (meno il taglio dalla banca d'investimento che struttura e commercializza l'affare). Una volta che la negoziazione ha luogo nel mercato secondario (la borsa), gli scambi non hanno alcun impatto sul capitale raccolto e detenuto dalla società durante l'offerta pubblica iniziale (IPO).