Nel mio conto di intermediazione online, voglio comprare una particolare azione e vedo quanto segue:
Bid: 13.20 x200 Ask: 13.27 x1,000
il prezzo corrente delle azioni è 13.22.
Qualcuno può spiegare cosa significano i prezzi bid e ask rispetto al prezzo corrente? Se compro 1000 azioni, perché dovrei pagare di più?
Il prezzo corrente delle azioni a cui ti riferisci è in realtà il prezzo dell’ultimo scambio. Si tratta di un prezzo storico - ma durante le ore di mercato, questo è di solito pochi secondi fa per i titoli molto liquidi.
Mentre, la bid e la ask sono i migliori prezzi potenziali a cui acquirenti e venditori sono disposti a trattare: l'offerta per il lato dell'acquisto e la richiesta per il lato della vendita. Ma pensate ai prezzi bid e ask che vedete come prezzi “punta dell'iceberg”. Cioè:
Il “Bid: 13.20 x200” indica che ci sono potenziali acquirenti che offrono $13.20 per un massimo di 200 azioni. Le loro offerte sono le più alte attualmente offerte; e ce ne sono altre in fila dietro con prezzi d'offerta più bassi. Quindi l’“offerta” che stai vedendo è in realtà il miglior prezzo d'offerta in quel momento. Se hai inserito un ordine “a mercato” per vendere più di 200 azioni, una parte del tuo ordine verrebbe probabilmente eseguita a un prezzo più basso.
L’“Ask: 13.27 x1.000” indica che ci sono potenziali venditori che chiedono $13.27 per un massimo di 1000 azioni. I loro prezzi di richiesta sono i più bassi attualmente richiesti; e ce ne sono altri in fila dietro con prezzi di richiesta più alti. Quindi la “richiesta” che stai vedendo è il migliore prezzo di richiesta in quel momento. Se hai inserito un ordine “a mercato” per comprare più di 1000 azioni, parte del tuo ordine sarà probabilmente eseguito a un prezzo più alto.
Una transazione ha luogo quando o un potenziale acquirente è disposto a pagare il prezzo richiesto, o un potenziale venditore è disposto ad accettare il prezzo dell'offerta, oppure si incontrano nel mezzo se sia gli acquirenti che i venditori cambiano i loro ordini.
Nota: Ci sono principalmente due tipi di borse. Quella che ho appena descritto è un tipico mercato delle contrattazioni abbinate guidate dagli ordini, e forse il tipo a cui ti stai riferendo.
L'altro tipo è un mercato over-the-counter guidato dalle quotazioni dove c'è un market-maker, come ha già detto JohnFx. In questi casi, lo spread tra il bid e l'ask va al market maker come compenso per aver fatto un mercato in un'azione. Per un'azione liquida che è facile per il market maker girarsi e comprare/vendere a qualcun altro, lo spread è piccolo (stretto). Per i titoli illiquidi che sono più difficili da trattare, lo spread è più grande (ampio) per compensare il market-maker che deve potenzialmente portare il titolo in magazzino per un certo periodo di tempo, durante il quale c'è un rischio per lui se si muove nella direzione sbagliata.
Finalmente… se tu volessi comprare 1000 azioni, potresti inserire un ordine di mercato, nel qual caso come descritto sopra pagherai 13,27$. Se invece voleste comprare le vostre azioni a non più di 13,22$, cioè il cosiddetto prezzo “attuale”, allora inserireste un ordine limite per 1000 azioni a 13,22$. E più precisamente, il vostro ordine diventerebbe il nuovo prezzo più alto (finché qualcun altro non accetta la vostra offerta per le sue azioni.) Naturalmente, non c'è garanzia che con un ordine limite sarete riempiti; il vostro ordine potrebbe scadere alla fine della giornata se nessuno accetta la vostra offerta.
Entrambi i prezzi sono quotazioni su una singola azione.
Il prezzo di offerta è quello che i compratori sono disposti a pagare per esso.
Il prezzo di domanda è quello che i venditori sono disposti a prendere per esso.
Se stai vendendo un'azione, otterrai il prezzo di offerta, se stai comprando un'azione otterrai il prezzo di richiesta. La differenza (o “spread”) va al broker/specialista che gestisce la transazione.
Come altri hanno affermato, il prezzo corrente è semplicemente l'ultimo prezzo a cui il titolo è stato scambiato. Per ogni dato tick, tuttavia, ci sono molti prezzi bid-ask perché i titoli possono essere scambiati su più borse e tra molti agenti su una singola borsa. Questo è vero per entrambi i tipi di scambi che Chris ha menzionato nella sua risposta .
La risposta di Chris è abbastanza esauriente nello spiegare come funzionano i due tipi di scambi, quindi aggiungerò solo alcuni dettagli minori. In borse come il NASDAQ, ci sono multipli market maker per la maggior parte dei titoli relativamente liquidi, il che teoricamente introduce la concorrenza tra loro e quindi abbassa gli spread bid-ask che i trader devono affrontare. Anche se questo ha come risultato che i market maker guadagnano meno compenso per il loro rischio, sperano di recuperare la differenza facendo il mercato per titoli altamente liquidi. Questo potrebbe anche comportare che il vostro ordine si riempia, a pezzi, a diversi prezzi se la vostra società di intermediazione lo riempie attraverso più market maker. Naturalmente, se piazzate il vostro ordine su una borsa dove un sistema elettronico lo riempie (l'altro tipo di borsa che Chris ha menzionato), questo potrebbe accadere comunque.
In breve, se piazzate un ordine market per 1000 azioni, potrebbe essere eseguito a diversi prezzi, a seconda del volume, dei prezzi multipli bid-ask, ecc. Se piazzate un ordine considerevole, il vostro broker potrebbe riempirlo a pezzi a prescindere per evitare di muovere il mercato. Questo è raramente un problema per i piccoli investitori che commerciano titoli con alti volumi, ma per gli investitori con un capitale più alto, come gli investitori istituzionali, i fondi comuni, ecc. che piazzano grandi ordini rispetto al volume medio, questo potrebbe plausibilmente essere un peso, sia per la differenza di prezzo nel tempo quando l'ordine viene piazzato, sia per la maggiore contabilità che richiede.
Questo è tangenzialmente collegato, quindi lo aggiungerò comunque. In casi come quello descritto sopra, gli ordini tutti o nessuno (AON) sono una soluzione; questi sono ordini che danno istruzioni al broker di eseguire l'ordine solo se può essere eseguito in una singola transazione. La maggior parte dei broker li offre, ma ci sono alcune avvertenze che si applicano specificamente a loro. (Non sono stato in grado di trovare alcune di queste informazioni, quindi alcune di queste sono a memoria).
Gli ordini tutto-o-niente sono solo un'opzione se l'ordine è per più di un certo numero di azioni. Credo che la dimensione minima sia 300 o 400 azioni.
Il tuo ordine non sarà piazzato finché il tuo broker non avrà piazzato tutti gli altri ordini prima di esso che non hanno condizioni speciali collegate ad essi.
Credo che gli ordini all-or-none siano ordini giornalieri, il che significa che se non c'era abbastanza offerta per riempire l'ordine durante il giorno, l'ordine viene cancellato alla chiusura del mercato.
Gli ordini AON si applicano solo agli ordini limite. Se volete replicare il comportamento di un ordine a mercato con caratteristiche AON, potete provare a impostare un ordine limite di acquisto/vendita qualche centesimo sopra/sotto il prezzo corrente di mercato.